1月29日，國務(wù)院國資委召開2024年中央企業(yè)、地方國資委考核分配工作會議。會議提出，2024年，國務(wù)院國資委將對中央企業(yè)（下稱“央企”）全面實施“一企一策”考核，即統(tǒng)籌共性量化指標(biāo)與個體企業(yè)差異性，根據(jù)企業(yè)功能定位、行業(yè)特點、承擔(dān)重大任務(wù)等情況，增加反映價值創(chuàng)造能力的針對性考核指標(biāo)，“一企一策”簽訂個性化經(jīng)營業(yè)績責(zé)任書，引導(dǎo)企業(yè)努力實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。這一差異化考核機制標(biāo)志著央企考核體系進一步完善。國務(wù)院國資委新增考核內(nèi)容包括建立考核“雙加分”機制，全面推行上市公司市值管理考核，強化研發(fā)投入和產(chǎn)出“雙線”考核和強化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值占比考核等內(nèi)容。這一舉措適應(yīng)了央企改革新階段內(nèi)在要求，體現(xiàn)了國資委對央企市值管理能力要求進一步提升，此舉有望進一步推動央企控股上市公司強化價值管理，提升央企核心競爭力，破解央企改革難題，提升央企價值創(chuàng)造能力。
全面實施差異化考核機制的新背景
首先，央企改革深化的內(nèi)在要求。近年來，央企改革不斷深化，更加注重市場化、專業(yè)化和國際化。從改革任務(wù)來看，主要分為兩大類：一是體制機制改革任務(wù)。這方面主要是鞏固前一輪三年改革行動所取得的成果，重點解決“從有形到有神”的問題，著力破解制約央企高質(zhì)量發(fā)展的一些體制性機制性障礙，推動企業(yè)真正按市場化機制來運營。二是功能性改革任務(wù)。主要是聚焦新征程賦予的使命責(zé)任，聚焦國之大者，圍繞國之所需，推動企業(yè)不斷增強核心功能和提高核心競爭力，在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局中切實發(fā)揮科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)控制和安全支撐作用。全面實施“一企一策”差異化考核機制是增強政策供給的精準性、科學(xué)性和一致性的重要結(jié)果，是央企改革不斷深化的重要體現(xiàn)，有助于推動央企更好地適應(yīng)市場需求、實現(xiàn)更好的市場表現(xiàn)、提升國際競爭力。
其次，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的戰(zhàn)略要求。創(chuàng)新已經(jīng)成為推動經(jīng)濟發(fā)展的重要動力。央企作為科技創(chuàng)新的重要主體，需要加大研發(fā)投入、提升創(chuàng)新能力。2023年，央企研發(fā)經(jīng)費投入1.1萬億元，連續(xù)兩年破萬億。2023年前三個季度，央企控股上市公司投入科研資金達到2885億元，戶均7.8億元。2023年提出的“一利五率”考核指標(biāo)，強調(diào)了研發(fā)經(jīng)費的投入強度，突出了央企科技創(chuàng)新主體地位。“一企一策”在堅持“一利五率”的基礎(chǔ)上，根據(jù)央企功能定位、行業(yè)特點、承擔(dān)重大任務(wù)等情況，增加反映價值創(chuàng)造能力的針對性考核指標(biāo)，深化分類考核、分類核算。“一企一策”差異化考核不僅解決科技創(chuàng)新的投入與利潤增長的平衡問題，更加精準地引導(dǎo)央企科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、模式創(chuàng)新加大投入，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。
差異化考核機制對提升央企內(nèi)在價值的重要作用
建立考核“雙加分”機制，以差異化目標(biāo)導(dǎo)向促進央企增加內(nèi)在價值?！半p加分”機制即分檔設(shè)置效益指標(biāo)考核目標(biāo)，對跑贏國民經(jīng)濟增速的企業(yè)給予考核加分，同步設(shè)立提質(zhì)增效特別獎，對作出突出貢獻的企業(yè)再給予額外加分，引導(dǎo)央企積極確定挑戰(zhàn)性目標(biāo)。首先，“雙加分”機制關(guān)注了央企經(jīng)濟增長和效益提升。效益考核指標(biāo)注重央企經(jīng)營效率，促進央企優(yōu)化配置，降低費用成本，實現(xiàn)更好經(jīng)濟效益增長。其次，提質(zhì)增效特別獎這一加分項能夠促進央企創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破，在產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)業(yè)升級等方面取得顯著效果；同時促進央企優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)，深入推動轉(zhuǎn)型發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)鏈水平，適應(yīng)市場需求和產(chǎn)業(yè)鏈變化，積極發(fā)展戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)，培育新的增長點，提升央企價值創(chuàng)造能力和整體競爭力。
第二、市值管理納入央企負責(zé)人考核標(biāo)準，以高效治理促進央企增加內(nèi)在價值。全面推動上市公司市值管理考核，國資委再次傳遞出“深化市值管理納入考核標(biāo)準”的信號，代表國家對市值管理納入考核的態(tài)度從“鼓勵、支持”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧钊?、要求”，從而進一步推動央企改革。與此前在企業(yè)層面對市值管理考核不同，本次考核機制首次將市值管理成效納入央企負責(zé)人考核，更加強調(diào)央企市值管理對市場情緒的引導(dǎo)作用。將央企負責(zé)人的利益與央企市值深度掛鉤，迫使負責(zé)人高效地治理企業(yè)，形成“高效治理-央企業(yè)績改善-價值增加-市值管理有效-負責(zé)人完成考核-高效治理”的傳導(dǎo)路徑，有助于央企加速專業(yè)化經(jīng)營，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升盈利能力，進一步強化市值管理的能動性，提升中特估央企的核心競爭力和內(nèi)在價值。
第三、堅持過程和結(jié)果并重、激勵和約束對等，以科學(xué)客觀的評價-反饋機制促進央企增加內(nèi)在價值。首先，堅持過程與結(jié)果并重說明對央企考核不僅重視最終的市場表現(xiàn)，同時關(guān)注過程是否科學(xué)規(guī)范有效。既要注重結(jié)果導(dǎo)向也要注重市場規(guī)律，促進央企合理運用市值管理的工具和方法，遵循客觀規(guī)律，實現(xiàn)價值創(chuàng)造。同時，強調(diào)通過對業(yè)績考核優(yōu)劣的企業(yè)分別進行激勵和約束，激發(fā)央企提升市值管理水平的積極性，實現(xiàn)資源在企業(yè)間有效流動與合理配置，促進市值管理考核體系的公平性和有效性。
第四、強化研發(fā)投入和產(chǎn)出“雙線”考核，以符合科研規(guī)律的評價標(biāo)準促進央企增加內(nèi)在價值。從賦權(quán)松綁減負、強化正向激勵等方面加大政策供給，保障企業(yè)長期穩(wěn)定投入，集中優(yōu)勢資源沖鋒，多出快出創(chuàng)新成果，充分發(fā)揮國家戰(zhàn)略科技力量作用?！耙黄笠徊摺笨紤]了不同行業(yè)、不同企業(yè)的研發(fā)難度和研發(fā)周期等差異性，平衡了科研投入和利潤增長的矛盾，統(tǒng)籌企業(yè)的經(jīng)濟責(zé)任、政治責(zé)任和社會責(zé)任，提升企業(yè)核心競爭力，適應(yīng)企業(yè)長遠戰(zhàn)略目標(biāo)。投入和產(chǎn)出“雙線”考核首次強調(diào)了央企科研轉(zhuǎn)化能力，倒逼央企加快提高科研轉(zhuǎn)化率，促進央企產(chǎn)出提質(zhì)增效。差異化考核機制通過科學(xué)的考核標(biāo)準調(diào)動企業(yè)科研投入積極性，提高研發(fā)水平，提升央企國際競爭力從而實現(xiàn)提升央企內(nèi)在價值。
第五、強化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值占比考核，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、培育新增長點促進央企提升內(nèi)在價值。根據(jù)國務(wù)院國資委數(shù)據(jù)，2023年，央企對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資2.18萬億元，同比增長32.1%。在光伏制氫、碳纖維制造、汽車芯片等領(lǐng)域落地一批重點項目，在激光制造、量子通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域組建一批新企業(yè)，在電子科技、新能源、生態(tài)環(huán)保、智能網(wǎng)聯(lián)汽車等領(lǐng)域推動一批重組整合，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)正在成為央企的重要增長點。央企考核指標(biāo)應(yīng)發(fā)揮“指揮棒”的作用，聚力優(yōu)化戰(zhàn)略性新興布局。國務(wù)院國資委將央企承擔(dān)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展任務(wù)視同主業(yè)管理，加大投資授權(quán)，設(shè)置專項考核指標(biāo)，引導(dǎo)央企加快布局新賽道、塑造新優(yōu)勢。同時，強化新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值考核強調(diào)了國資委對央企布局新興產(chǎn)業(yè)成長性的肯定，提振央企發(fā)展信心；降低戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)短期投資回報要求，促進央企堅持長期戰(zhàn)略目標(biāo)，深入推進轉(zhuǎn)型升級，全力以赴發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。
三、對于差異化考核機制落實的建議
（一）對于央企市值管理的建議
強化央企市值管理的措施主要有以下四個方面。第一，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。剝離非主營業(yè)務(wù)，聚焦主業(yè)，提升產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量和競爭力，培育新興產(chǎn)業(yè)，提升企業(yè)盈利能力和市場競爭力。第二，加強投資者關(guān)系管理。積極與投資者交流溝通，及時做好信息披露，提高透明度，增強投資者信心。第三，合理運用資本市場工具。運用包括股票回購、增發(fā)、股權(quán)激勵等方式，合理運營資本市場工具，實現(xiàn)資源的集中利用和價值的最大化，提升公司市場價值和股東回報。第四，加強品牌建設(shè)，激勵企業(yè)練好內(nèi)功、外塑形象。在保障國民經(jīng)濟穩(wěn)定運行的同時，企業(yè)積極履行社會責(zé)任，推動綠色發(fā)展、共享發(fā)展，為經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展做出貢獻，提升企業(yè)社會影響力和美譽度。
對于央企產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)考核指標(biāo)的建議
在研發(fā)和創(chuàng)新環(huán)節(jié)，旨在考察央企自主創(chuàng)新能力，可以關(guān)注研發(fā)投入強度、專利投入質(zhì)量、科技成果轉(zhuǎn)化率和新產(chǎn)品開發(fā)周期等指標(biāo)。在智能制造環(huán)節(jié)，旨在考察央企生產(chǎn)智能化水平，可以評估央企引入智能化技術(shù)和系統(tǒng)的程度，包括智能設(shè)備、智能制造、智能工廠、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等方面的應(yīng)用情況；衡量數(shù)據(jù)化水平方面包括數(shù)據(jù)采集、傳輸、存儲、處理和分析等方面的應(yīng)用情況。在綠色發(fā)展環(huán)節(jié)，旨在關(guān)注央企節(jié)能減排，可以考察環(huán)保投資占比，單位產(chǎn)值能耗下降率等指標(biāo)。在市場拓展環(huán)節(jié)，可以從新興市場占有率、貿(mào)易競爭力指數(shù)和相對國際競爭力指數(shù)等指標(biāo)，考察戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)市場地位和國際競爭力。在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同環(huán)節(jié)，可以通過央企產(chǎn)業(yè)鏈整合能力，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同能力，上下游合作深度與廣度，產(chǎn)業(yè)生態(tài)構(gòu)建，產(chǎn)業(yè)內(nèi)聯(lián)盟和產(chǎn)業(yè)平臺搭建等指標(biāo)衡量。在人才培養(yǎng)和引進環(huán)節(jié)，高端人才引進數(shù)量，員工培訓(xùn)投入和人才激勵機制等指標(biāo)值得關(guān)注。
四、下一步工作
在差異化考核機制帶來積極變化的同時，也需要關(guān)注其在實際操作中可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)和問題。首先，考核指標(biāo)需具體明確，以定量指標(biāo)為主，定性指標(biāo)為輔，避免評價主觀模糊。其次，考核指標(biāo)需與戰(zhàn)略目標(biāo)一致，確保各個部門和個人努力方向與企業(yè)整體發(fā)展方向相符合，確保央企內(nèi)部發(fā)展目標(biāo)與我國經(jīng)濟戰(zhàn)略發(fā)展方向相符合。第三，考核指標(biāo)需平衡短期目標(biāo)與長期目標(biāo)。央企在提升短期經(jīng)營指標(biāo)的同時需統(tǒng)籌長期戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)企業(yè)市場份額增長，科技創(chuàng)新能力提升，促進企業(yè)長效發(fā)展。第四，考核指標(biāo)需兼顧內(nèi)外部環(huán)境，指標(biāo)既需要針對性考慮企業(yè)內(nèi)部情況，也需要動態(tài)調(diào)整以及時適應(yīng)市場變化。此外，考核指標(biāo)需平衡激勵約束，避免過度追求短期利益而忽視長期風(fēng)險。
