滬深股市的牛市行情繼續(xù)演繹，時間上已超過半年了。自1月份以來，具有“風(fēng)向標(biāo)”之稱的上證指數(shù)多次攻擊3400點，但均無功而返。此輪牛市行情到底能走多遠(yuǎn)？終極目標(biāo)又在哪里？市場上可謂見仁見智，有認(rèn)為這是一輪特大牛市的，也有的認(rèn)為這是一輪長期牛市，更有人認(rèn)為牛市實際上才剛剛開始。
與投資者對于牛市的更高期待相比，某些市場人士更熱衷于預(yù)測具體的指數(shù)點位。比如，市場上曾經(jīng)有多人拋出過“萬點論”，但即使是2007年股指飆至6000點上方，對于萬點仍然是可望不可及。日前也有券商研究人員認(rèn)為，上證指數(shù)已消化3478點這一重要心理阻力位，按5年大型圓弧底形態(tài)測算，攻擊目標(biāo)為5100點。實際上，無論是“萬點論”也好，還是5100點也好，不過是反映市場的一種預(yù)期而已。但當(dāng)年的“萬點論”猶如被吹大的“肥皂泡”一樣，5100點是否也會是被吹大的“肥皂泡”呢？
正如股諺所說的“行情在絕望中產(chǎn)生”，去年7月下旬，在滬港通開閘試點的誘發(fā)下，在人心思漲的背景下，上證指數(shù)“拔地而起”，從最初投資者認(rèn)為不過是反彈，到后來步入“技術(shù)性”牛市，以及進(jìn)入真正的牛市行情，一切都顯得那么的“井然有序”。特別是在去年央行降息的刺激下，牛市行情進(jìn)入火爆階段。以金融股（包括銀行、保險、券商）為代表的藍(lán)籌股出現(xiàn)井噴式走勢，并帶動“中”字頭個股、鋼鐵、煤炭等板塊的走強(qiáng)。在藍(lán)籌股大幅上漲背景下，上證指數(shù)輕松跨越多個整數(shù)關(guān)口。即使是像突破3000點這樣重要的點位，也幾乎是不費吹灰之力，市場的強(qiáng)勢由此可見一斑。
也正是在市場狂熱的氛圍中，投資者的“胃口”越來越大，期望越來越高，市場對于指數(shù)點位的期待亦是水漲船高。因此，像指數(shù)第一目標(biāo)位為2009年的3478點、股指將攻擊5100點等觀點的出現(xiàn)，其實也不意外。這既是A股市場的一種生態(tài)，也是A股市場的一種文化。
其實，在預(yù)測指數(shù)具體點位問題上，A股市場既沒有這樣的專家，也沒有這樣的“高人”。即使是在全球資本市場上，也不存在這樣的“股神”。像巴菲特被尊稱為“股神”，但無論是對個股還是對大盤指數(shù)，巴菲特也從來不進(jìn)行預(yù)測，其奉行的是價值投資。退一步講，即使“股神”進(jìn)行預(yù)測，其也不可能預(yù)測準(zhǔn)確。畢竟，在“股神”多年的投資活動中，巴菲特也常常遭遇投資失敗的尷尬。
券商及其研究人員對于大勢進(jìn)行研判，并不意味著都是正確的。以剛剛過去的2014年為例。由于自2009年以來A股持續(xù)低迷，國內(nèi)券商對于2014年展望中，雖然整體上集體唱多，但在具體點位預(yù)測上卻相差甚遠(yuǎn)。對去年行情最樂觀的券商為申銀萬國證券與平安證券，兩券商認(rèn)為上證指數(shù)最高可漲至2600點，而安信證券、國信證券則認(rèn)為股指最高上摸的點位為2300點。對于最低點的預(yù)測，國泰君安與國信證券認(rèn)為指數(shù)有可能下探1800點。事實證明，所有的券商都看走了眼。
不僅對于大盤走勢，對于相關(guān)個股的投資策略，券商同樣不靠譜。每當(dāng)有新股發(fā)行時，均會有多家券商發(fā)布價值投資分析報告，然而，事后證明，“分析”得到位的寥寥無幾，而鼓吹的則占據(jù)多數(shù)。個中盡管存在行業(yè)“潛規(guī)則”的因素在內(nèi)，但券商本身的投資決策能力、研究能力較差才是決定性的因素。
此輪行情股指是否能攀上5100點甚至是更高的點位，時間會給出答案。不過，對于券商以及市場人士的所謂預(yù)測，投資者則還須保持一分謹(jǐn)慎的心態(tài)。市場可以憧憬，但教訓(xùn)不容忘記。上一輪大牛市行情時，有券商高喊“黃金十年”、“牛市下半場”等口號，實際情況卻是在全球性金融危機(jī)的肆虐下，我們沒有迎來“黃金十年”，反而遭遇了連續(xù)多年“熊霸全球”的洗禮，而投資者也為之付出了極為慘重的代價。
股市走勢是多種復(fù)雜因素合力作用下的結(jié)果，個中的不確定性太大。如監(jiān)管部門處罰兩融違規(guī)與重申50萬元的資金門檻后，A股遭遇了“1.19”暴跌，但證監(jiān)會相關(guān)人員的及時安撫，又導(dǎo)致上證指數(shù)產(chǎn)生了近五年來的最大日漲幅。這就是市場，也是其魅力所在。因此，對于高高在上的5100點或其它點位，我們不要抱有太大的希望。重要的是，在牛市行情中，如何能夠控制好風(fēng)險并使盈利實現(xiàn)最大化，這才是廣大參與市場的中小散戶應(yīng)追求的目標(biāo)。至于5000點、6000點甚至是萬點，讓大資金與大機(jī)構(gòu)們“努力”去吧！
